डायरेक्ट और रेगुलर म्यूचुअल फंड प्लान — फ़र्क़ बस एक लाइन का

भारत में हर ओपन-एंडेड म्यूचुअल फंड स्कीम दो प्लानों में आती है — एक ही नाम, एक ही पोर्टफ़ोलियो, एक ही फंड मैनेजर, और दो अलग NAV। दोनों का फ़र्क़ एक्सपेंस रेशियो की एक लाइन है। आपके पास कौन-सा प्लान है और वह लाइन क्या ख़रीदती है, यह जानना ही इस विषय का पूरा सार है।

दो प्लान हैं क्या

SEBI हर स्कीम से रेगुलर प्लान के साथ डायरेक्ट प्लान भी देने को कहता है। रेगुलर प्लान वितरक के ज़रिये ख़रीदा जाता है — बैंक, ब्रोकर, ऐप या AMFI में पंजीकृत कोई एजेंट — और वितरक को स्कीम के ख़र्च से कमीशन मिलता है। डायरेक्ट प्लान फंड हाउस से सीधे, या ऐसे प्लेटफ़ॉर्म से जो कमीशन नहीं लेता, ख़रीदा जाता है, और उसमें ऐसा कोई भुगतान नहीं है।

बाक़ी सब साझा है। दोनों प्लान एक ही स्कीम हैं: निवेश का एक पूल, एक मैनेजर, एक-सी होल्डिंग्स और एक-से जोखिम। किसी भी प्लान की एक यूनिट एक ही पोर्टफ़ोलियो का एक-सा टुकड़ा है।

फ़र्क़ दिखता कहाँ है

वितरक को दिया कमीशन रेगुलर प्लान के एक्सपेंस रेशियो का हिस्सा है और डायरेक्ट प्लान के रेशियो में नहीं है। ख़र्च NAV बनने से पहले हर दिन स्कीम की संपत्ति से कटते हैं, तो डायरेक्ट प्लान की NAV ऊँची है, और दोनों NAV का फ़ासला समय के साथ ठीक कमीशन के बराबर, चक्रवृद्धि होकर, बढ़ता जाता है (NAV कैसे बनती है)।

दोनों एक्सपेंस रेशियो स्कीम इन्फ़ॉर्मेशन डॉक्यूमेंट और फंड हाउस के मासिक खुलासों में लिखे हैं, और उनका फ़ासला वितरक का भुगतान है। यह छिपा हुआ चार्ज नहीं है: यह बताया जाता है। यह फंड के प्रबंधन का चार्ज भी नहीं है — वह हिस्सा दोनों प्लानों में एक है।

पहचानें कैसे

प्लान नाम में है। AMFI की रोज़ की NAV फ़ाइल हर स्कीम को ऐसे लिखती है, जैसे “… Fund – Direct Plan – Growth” और “… Fund – Regular Plan – Growth”, या रेगुलर प्लान में “Direct” ग़ायब। इस साइट पर हर स्कीम का पेज उसके प्लान और विकल्प NAV के साथ आमने-सामने रखता है, तो फ़ासला दिखता है। खाते का स्टेटमेंट या किसी प्लेटफ़ॉर्म का होल्डिंग पेज प्लान को इसी तरह लिखता है; जिस होल्डिंग में “Direct” नहीं है, वह रेगुलर प्लान है।

रेगुलर प्लान की लागत देती क्या है

कमीशन वितरक की सेवा की कीमत है: स्कीम चुनने में मदद, काग़ज़ी काम, रिकॉर्ड रखना, याद दिलाना और सवालों के जवाब। वह सेवा अपनी कीमत के बराबर है या नहीं, यह निवेशक के बारे में सवाल है, फंड के बारे में नहीं — कुछ लोग उसे चाहते हैं, कुछ को उसकी ज़रूरत नहीं, और SEBI में पंजीकृत निवेश सलाहकार वही मदद कमीशन की जगह फ़ीस पर देते हैं (SEBI निवेशक शिक्षा)। यह साइट दोनों प्लान और NAV का फ़ासला दिखाती है; कौन-सा रखें, यह नहीं कहती।

एक प्लान से दूसरे में जाना

एक प्लान से दूसरे में जाना नाम बदलना नहीं है। यह एक प्लान से रिडेम्प्शन और दूसरे में ख़रीद है, उस दिन की लागू NAV पर, और इसके नतीजे दोनों के हैं:

• एग्ज़िट लोड, अगर यूनिटें अभी स्कीम की लोड अवधि के भीतर हैं;
• रिडेम्प्शन पर पूँजीगत लाभ कर, जैसे यूनिटों की किसी भी बिक्री पर, इस हिसाब से कि वे कितने समय रखी गईं;
• नए प्लान में ख़रीद की तारीख़ से नई होल्डिंग अवधि;
• पुराने प्लान की SIP रोककर नए प्लान में नई पंजीकृत करनी होगी।

फंड हाउस या रजिस्ट्रार का स्विच फ़ॉर्म यह सब एक निर्देश में कर देता है, पर टैक्स और लोड के नतीजे वही हैं जो बेचकर ख़रीदने के।

अपनी होल्डिंग में क्या देखें

स्टेटमेंट खोलिए और हर लाइन पर प्लान का नाम पढ़िए। फिर स्कीम को इस साइट पर या फंड हाउस की वेबसाइट पर देखिए और स्कीम दस्तावेज़ में दोनों एक्सपेंस रेशियो मिलाइए। फ़र्क़ वह है जो रेगुलर प्लान साल में, होल्डिंग के प्रतिशत में, लेता है; आपके स्टेटमेंट की रकम × वह प्रतिशत = वितरक की सेवा की आपके लिए रुपये में कीमत। उसके बदले जो मिलता है, उसे इसी अंक के सामने तौलिए।